Поделиться
Подписка на обновления
Автор материала
в трейдинге с 2021 года
Никакого спама, только самое важное и новое!
Т-Технологии после отчета по МСФО.
Стоит ли покупать акции после дивидендной отсечки.
|
...
... · Загрузка... · Загрузка просмотров...
Разбираем реальное положение дел в ВТБ после Дня инвестора. Почему затягивается решение по выплатам за 2025 год и как конвертация привилегированных акций повлияла на доли. Сухие факты помогут решить, стоит ли добавлять акции в портфель.
Дивидендная интрига
Главный вопрос инвесторов — размер выплат за 2025 год. На Дне инвестора 17 мая руководство официально взяло паузу и отложило решение до конца месяца. При этом вице-президент банка Леонид Вакеев открыто заявил, что ВТБ намерен обеспечить акционерам доходность на уровне лидеров рынка.
Однако эти планы столкнулись с правилами Банка России. Регулятор требует от ВТБ восстановить обязательные резервы (так называемые базельские надбавки) для гарантии долгосрочной финансовой устойчивости.
Выплата дивидендов сейчас упирается в сложную математику нормативов капитала, а не в нежелание менеджмента делиться прибылью.
Отдать инвесторам половину заработанного банк сейчас просто не может, ведь свободных денег для этого нет, иначе требования ЦБ будут нарушены. Осознав это, часть трейдеров разочаровалась и начала сбрасывать акции.
Выплата дивидендов сейчас упирается в сложную математику нормативов капитала, а не в нежелание менеджмента делиться прибылью.
Отдать инвесторам половину заработанного банк сейчас просто не может, ведь свободных денег для этого нет, иначе требования ЦБ будут нарушены. Осознав это, часть трейдеров разочаровалась и начала сбрасывать акции.
При этом самый реалистичный сценарий сейчас — направить на дивиденды от 25% до 30% чистой прибыли. Это сохранит резервы бизнеса, устроит регулятора и даст ту самую целевую доходность около 15% годовых.
Конвертация акций и страхи инвесторов
Второй фактор давления кроется в конвертации привилегированных акций в обычные. Новостные каналы пестрят заголовками, что доля крупнейшего частного инвестора Евгения Юрченко снизилась в два раза.
На деле происходящее представляет собой обычную математическую иллюзию. Фактическое количество его бумаг не изменилось. Доля уменьшилась в процентах из-за того, что государство конвертировало свой пакет префов по средней рыночной цене.
Для акционеров это несет весомый плюс, так как структура капитала стала прозрачной. Более того, на Дне инвестора сам Юрченко официально подтвердил свои планы: он будет реинвестировать полученные дивиденды обратно в бумаги ВТБ и намерен нарастить свою долю в свободном обращении с текущих 21% до 25%.
Для акционеров это несет весомый плюс, так как структура капитала стала прозрачной. Более того, на Дне инвестора сам Юрченко официально подтвердил свои планы: он будет реинвестировать полученные дивиденды обратно в бумаги ВТБ и намерен нарастить свою долю в свободном обращении с текущих 21% до 25%.
Это формирует мощный фундамент для поддержки котировок со стороны крупного капитала.
Выводы для долгосрочного инвестора
Бизнес банка стабильно приносит прибыль. Снижение цены вызвано непониманием процессов и затянувшимися дискуссиями с регулятором.
Ключевые факты о текущем положении дел:
Снижение котировок открывает окно возможностей для тех, кто ищет крепкие активы. Добавлять ли бумагу в портфель каждый решает сам, однако даже текущие уровни выглядят привлекательно для удержания в долгосрочной перспективе.
- Банк стоит недорого. По отношению к будущим прибылям компания оценивается ниже исторических значений.
- Поддержка инсайдеров. Крупнейший частный владелец не продает активы, а готовится целенаправленно увеличивать позицию.
- Выплаты заложены в планы. Менеджмент настроен решительно. Даже 25% от прибыли сформируют двузначную доходность, став отличной базой портфеля.
Снижение котировок открывает окно возможностей для тех, кто ищет крепкие активы. Добавлять ли бумагу в портфель каждый решает сам, однако даже текущие уровни выглядят привлекательно для удержания в долгосрочной перспективе.
Когда покупать акции VTBR
На дневном таймфрейме $VTBR есть очертания классического паттерна «Голова и плечи». Продавцы давят. Также стоит отметить медвежью дивергенцию по MACD. Она подтверждает затухание импульса.
Однако основные объемы POC остались внизу на 85,8 и 73,0. Это подразумевает продолжение роста. Ситуация спорная.
Работаю по двум сценариям. Все внимание на уровни поддержки. От них может пойти разворотный сигнал на младшем таймфрейме. В случае их пробоя не дёргаюсь и жду падения цены минимум к 73,0 для захода в долгосрочный лонг.
Работаю по двум сценариям. Все внимание на уровни поддержки. От них может пойти разворотный сигнал на младшем таймфрейме. В случае их пробоя не дёргаюсь и жду падения цены минимум к 73,0 для захода в долгосрочный лонг.
От копирования к собственной системе
График всегда предупреждает об опасности. На интенсиве «Системный Трейдинг 2.0» мы детально разбираем механику работы на стыке двух таймфреймов. Приходите, чтобы научиться находить чистые точки входа.
Материал подготовил
Владимир Ткаченко
Основатель проекта «Точка Тренда»
Практикующий трейдер с 2021 года, наставник и автор образовательных материалов. Все торговые стратегии основаны на реальном опыте работы с рынком Московской биржи и криптовалютными активами.
Хронология разборов $VTBR
История публикаций