Как читать спецификацию опциона на Мосбирже
|
... · Обновлено: ... · Загрузка... · Загрузка просмотров...
В прошлых материалах мы уже разобрали основы — что такое опцион, как работает Call и Put, чем отличаются стили исполнения.
Теперь делаем следующий шаг и учимся читать спецификацию.
Это документ биржи, где прописаны все условия — от базового фьючерса и даты экспирации до размера лота и гарантийного обеспечения.
Задача этого материала в том, чтобы показать, как быстро ориентироваться в этих данных и использовать их при выборе серии для сделки.
Теперь делаем следующий шаг и учимся читать спецификацию.
Это документ биржи, где прописаны все условия — от базового фьючерса и даты экспирации до размера лота и гарантийного обеспечения.
Задача этого материала в том, чтобы показать, как быстро ориентироваться в этих данных и использовать их при выборе серии для сделки.
Что такое спецификация опционного контракта
Спецификация — это неотъемлемая часть контракта на срочном рынке Московской биржи.
Она описывает все параметры опциона на фьючерс и служит его паспортом.
В ней указаны базовый актив, дата начала и окончания обращения, тип исполнения, шаг премии, гарантийное обеспечение и комиссии.
Без понимания этих данных невозможно осознанно выбирать контракт и планировать сделку.
Найти спецификацию можно в карточке инструмента на сайте Мосбиржи.
Главная → Рынки → Срочный рынок → Инструменты
Через поиск формируем список и выбираем нужный инструмент, после чего переходим к конкретной спецификации, где можно подробно ознакомиться с параметрами контракта.
Она описывает все параметры опциона на фьючерс и служит его паспортом.
В ней указаны базовый актив, дата начала и окончания обращения, тип исполнения, шаг премии, гарантийное обеспечение и комиссии.
Без понимания этих данных невозможно осознанно выбирать контракт и планировать сделку.
Найти спецификацию можно в карточке инструмента на сайте Мосбиржи.
Главная → Рынки → Срочный рынок → Инструменты
Через поиск формируем список и выбираем нужный инструмент, после чего переходим к конкретной спецификации, где можно подробно ознакомиться с параметрами контракта.
18.08.2025
| Физические лица | Юридические лица | Итого | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Длинные | Короткие | Длинные | Короткие | ||
| Открытые позиции | 1 814 | 950 | 9 | 873 | 3 646 |
| Изменение | 25 | 25 | 0 | 0 | 50 |
| Количество лиц | 98 | 50 | 2 | 1 | 151 |
Суммарно по всем опционам колл, базовым активом которых является Фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи, по всем страйкам
Открытые позиции
Это краткая сводка, которую биржа предоставляет бесплатно. Здесь отражается информация об открытом интересе — об общем количестве контрактов, которые остаются в обращении и не были закрыты на конец торгового дня.
Важно понимать, что открытый интерес у опционов показывает, сколько позиций реально существует на рынке в текущий момент. Каждый раз, когда два участника открывают новую сделку (один покупатель и один продавец), открытый интерес увеличивается. Когда позиции закрываются или исполняются, показатель уменьшается.
В спецификации данные разбиваются по категориям участников — физические лица и юридические, а также длинные и короткие позиции.
Для трейдера это полезный ориентир. Рост открытого интереса означает приток новых денег и идей в инструмент, снижение показывает, что участники сворачивают активность.
Сравнивая эти данные по разным датам и сериям, можно оценить, где сосредоточено внимание рынка и в каких страйках формируется ликвидность.
Важно понимать, что открытый интерес у опционов показывает, сколько позиций реально существует на рынке в текущий момент. Каждый раз, когда два участника открывают новую сделку (один покупатель и один продавец), открытый интерес увеличивается. Когда позиции закрываются или исполняются, показатель уменьшается.
В спецификации данные разбиваются по категориям участников — физические лица и юридические, а также длинные и короткие позиции.
Для трейдера это полезный ориентир. Рост открытого интереса означает приток новых денег и идей в инструмент, снижение показывает, что участники сворачивают активность.
Сравнивая эти данные по разным датам и сериям, можно оценить, где сосредоточено внимание рынка и в каких страйках формируется ликвидность.
18.08.2025
Краткий код
MX315000BI5
Цена последней сделки
4 700
Цена первой сделки
4 975
Максим. цена
4 975
Миним. цена
4 700
Средневзвешенная цена
4 838
Расчётная цена вечернего клиринга
4 550
Число сделок
2
Объём торгов, контр.
2
Объём открытых позиций, контр.
162
Объём торгов, руб.
630 000
Данные агрегированы за один торговый день и учитывают все дополнительные сессии, включая сессии выходного дня, при наличии
Итоги торгов
Здесь собраны данные о том, как проходила торговля выбранным опционом в течение дня. Указываются цена последней сделки, минимальная и максимальная цены за день, а также средневзвешенная цена.
Видно общее количество сделок, суммарный объём и число обращающихся контрактов.
Для начинающего трейдера это быстрый способ понять, насколько активно торговался опцион.
Если оборот высокий и сделки совершаются регулярно, значит инструмент ликвидный и войти или выйти из позиции будет проще.
Если объём минимальный и сделки редкие, то спреды шире и риск проскальзывания выше.
Видно общее количество сделок, суммарный объём и число обращающихся контрактов.
Для начинающего трейдера это быстрый способ понять, насколько активно торговался опцион.
Если оборот высокий и сделки совершаются регулярно, значит инструмент ликвидный и войти или выйти из позиции будет проще.
Если объём минимальный и сделки редкие, то спреды шире и риск проскальзывания выше.
Краткое наименование контракта
MIX-9.25M180925CA315000
Краткий код
MX315000BI5
Цена страйк
315 000
Наименование контракта
Маржируемый опцион колл на фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи
Вид контракта
Опцион
Способ исполнения опциона
Американский
Тип опциона
Поставочный
Способ маржирования опциона
Маржируемый
Лот
1
Котировка
в пунктах
Начало обращения
06.09.2024
Последний день обращения
18.09.2025
Дата исполнения
18.09.2025
Центральный страйк
305 000
Котировка базового актива
305 275
Шаг премии
25
Стоимость шага премии
25
Сбор за регистрацию сделки*, руб.
7,95
Сбор за адресную сделку*, руб.
2,65
Клиринговая комиссия за исполнение контракта*, руб.
6,93
ГО по непокрытой позиции на первом уровне лимита концентрации**, руб./контракт
С учётом категории
22 262.47
62 240.55
ГО по синтетической позиции на первом уровне лимита концентрации**, руб./контракт
С учётом категории
30 119.53
74 264.16
ГО под покупку опциона на первом уровне лимита концентрации**, руб./контракт
С учётом категории
4 549.29
4 550
Данные по ГО на
18.08.2025
Исполнение
Исполнение в течение срока действия опциона по заявлению держателя. Автоматическое исполнение опциона «в деньгах» в последний день срока действия опциона. Для определения факта «в деньгах» цена базового актива принимается равной расчётной цене контракта…
* Биржевой сбор и клиринговая комиссия
** Минимальные ограничительные уровни ставок обеспечения и лимиты концентрации на срочном рынке
** Минимальные ограничительные уровни ставок обеспечения и лимиты концентрации на срочном рынке
Параметры инструмента
Это самый важный раздел спецификации опционного контракта.
В нём собраны данные опционов, которые напрямую влияют на выбор серии и результат сделки.
Разберём каждый параметр и посмотрим, как применять его на практике.
В нём собраны данные опционов, которые напрямую влияют на выбор серии и результат сделки.
Разберём каждый параметр и посмотрим, как применять его на практике.
Первая строка спецификации содержит краткое наименование.
Оно формируется по шаблону и включает базовый актив, месяц и год исполнения, дату экспирации, тип опциона и страйк.
➜ Подробнее о кодах фьючерсов и опционов...
Оно формируется по шаблону и включает базовый актив, месяц и год исполнения, дату экспирации, тип опциона и страйк.
➜ Подробнее о кодах фьючерсов и опционов...
Следом идёт сокращённый код, которым оперирует терминал.
Он объединяет базовый актив, страйк и дату в компактной форме.
Карточки с расшифровкой показывают, как читается каждая часть кода.
Для трейдера это быстрый ориентир при поиске нужного опциона.
➜ Подробнее о кодах фьючерсов и опционов...
Он объединяет базовый актив, страйк и дату в компактной форме.
Карточки с расшифровкой показывают, как читается каждая часть кода.
Для трейдера это быстрый ориентир при поиске нужного опциона.
➜ Подробнее о кодах фьючерсов и опционов...
В этой строке указана цена исполнения опциона.
Она фиксирует уровень, по которому у покупателя появится право купить или продать фьючерс.
Страйков может быть много, поэтому важно проверять, совпадает ли выбранный уровень с нашей торговой идеей.
Она фиксирует уровень, по которому у покупателя появится право купить или продать фьючерс.
Страйков может быть много, поэтому важно проверять, совпадает ли выбранный уровень с нашей торговой идеей.
Полное название инструмента, которое уточняет его тип.
Например, «Маржируемый опцион колл на фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи».
Например, «Маржируемый опцион колл на фьючерсный контракт на Индекс МосБиржи».
В этой строке всегда указано «опцион».
Это подтверждает, что перед нами производный контракт.
Это подтверждает, что перед нами производный контракт.
Здесь отмечается стиль исполнения.
У опционов на фьючерсы чаще всего используется американский стиль, допускающий реализацию права в любой день до экспирации.
У опционов на фьючерсы чаще всего используется американский стиль, допускающий реализацию права в любой день до экспирации.
Для опционов на фьючерсы чаще указывается поставочный тип.
Это значит, что при исполнении на счёте появляется фьючерсный контракт.
В ряде инструментов встречается расчётный тип, где итог фиксируется деньгами без поставки.
Это значит, что при исполнении на счёте появляется фьючерсный контракт.
В ряде инструментов встречается расчётный тип, где итог фиксируется деньгами без поставки.
Для опционов на фьючерсы это маржируемый режим, когда премия не платится целиком, а результат учитывается через вариационную маржу.
Показывает, каким размером измеряется один контракт.
Это помогает оценить реальную нагрузку на счёт.
Это помогает оценить реальную нагрузку на счёт.
Указывает единицы измерения цены.
По индексу MX это рубли за пункт, по Природному газу NG — доллары за единицу биржевого стандарта.
По индексу MX это рубли за пункт, по Природному газу NG — доллары за единицу биржевого стандарта.
Начало обращения — дата, с которой опцион начинает торговаться.
Последний день обращения — день, когда можно совершить последнюю сделку по контракту.
Дата исполнения — день, когда контракт перестаёт существовать и может быть исполнен.
Последний день обращения — день, когда можно совершить последнюю сделку по контракту.
Дата исполнения — день, когда контракт перестаёт существовать и может быть исполнен.
Показывает уровень, относительно которого строится линейка страйков серии.
Здесь отражена актуальная цена самого фьючерса, на который выпущен данный опцион.
Это связывает контракт с реальным рынком.
Это связывает контракт с реальным рынком.
Минимальное изменение котировки опциона.
Переводит шаг премии в денежный эквивалент за один контракт.
Этот параметр помогает понимать чувствительность позиции.
Этот параметр помогает понимать чувствительность позиции.
Сбор за регистрацию сделки — размер комиссии за каждую зарегистрированную сделку на бирже.
Сбор за адресную сделку — указывается тариф за сделки с конкретным контрагентом.
Клиринговая комиссия за исполнение контракта — дополнительный сбор, который списывается при исполнении опциона.
Сбор за адресную сделку — указывается тариф за сделки с конкретным контрагентом.
Клиринговая комиссия за исполнение контракта — дополнительный сбор, который списывается при исполнении опциона.
Непокрытые опционы — так называют ситуацию, когда трейдер продаёт опцион, не имея встречной позиции для его покрытия.
В этом случае риск выше, поэтому биржа требует больше средств на счёте.
В таблице приводятся значения для разных категорий — КНУР, КСУР, КПУР и КОУР.
В этом случае риск выше, поэтому биржа требует больше средств на счёте.
В таблице приводятся значения для разных категорий — КНУР, КСУР, КПУР и КОУР.
- КНУР означает клиринговый участник с необеспеченными рисками.
- КСУР — клиринговый участник с совокупными учтёнными рисками.
- КПУР — категория по учтённым рискам покупателя.
- КОУР — категория по учтённым рискам общего уровня.
Это комбинация опционов или опциона с фьючерсом, которая имитирует другой инструмент.
Например, покупка опциона Call и продажа опциона Put с одинаковым страйком формирует аналог длинной позиции во фьючерсе.
Для таких сочетаний биржа рассчитывает отдельные значения ГО, обычно они ниже, чем при раздельных позициях, так как риск компенсируется внутри комбинации.
Здесь указаны требования для позиций, которые сочетают покупку и продажу разных контрактов.
Например, покупка опциона Call и продажа опциона Put с одинаковым страйком формирует аналог длинной позиции во фьючерсе.
Для таких сочетаний биржа рассчитывает отдельные значения ГО, обычно они ниже, чем при раздельных позициях, так как риск компенсируется внутри комбинации.
Здесь указаны требования для позиций, которые сочетают покупку и продажу разных контрактов.
- КНУР означает клиринговый участник с необеспеченными рисками.
- КСУР — клиринговый участник с совокупными учтёнными рисками.
- КПУР — категория по учтённым рискам покупателя.
- КОУР — категория по учтённым рискам общего уровня.
Минимальный размер средств, который блокируется при покупке опциона.
- КНУР означает клиринговый участник с необеспеченными рисками.
- КСУР — клиринговый участник с совокупными учтёнными рисками.
- КПУР — категория по учтённым рискам покупателя.
- КОУР — категория по учтённым рискам общего уровня.
В конце таблицы поясняется порядок исполнения.
Опцион может быть реализован по заявлению держателя в течение срока действия.
Если к экспирации он остаётся в деньгах, биржа исполняет его автоматически.
При этом на счёте появляется фьючерсный контракт.
Опцион может быть реализован по заявлению держателя в течение срока действия.
Если к экспирации он остаётся в деньгах, биржа исполняет его автоматически.
При этом на счёте появляется фьючерсный контракт.
Маржируемые опционы
Их особенность в том, что при заключении сделки премия не уплачивается напрямую от покупателя продавцу. Вместо этого на счёте блокируется гарантийное обеспечение (ГО). Оно вносится и держателем (покупателем), и подписчиком (продавцом). Размер ГО зависит от параметров опциона и пересчитывается с учётом возможных колебаний цены в ближайшие расчётные периоды.
ГО блокируется именно под опцион. Когда он исполняется, это обеспечение освобождается, а на его месте резервируется новое ГО уже под позицию по фьючерсу, которая открывается при исполнении.
Перечисление премии «растянуто во времени»: ежедневно происходит перерасчёт стоимости опциона, и стороны обмениваются вариационной маржой. Этот процесс продолжается до истечения или исполнения опциона.
Основные моменты
Предположим, трейдер покупает декабрьский колл-опцион со страйком 20 000 и премией 2600. Цена фьючерса в момент заключения сделки — 21 000 рублей.
На момент заключения сделки:
У покупателя зарезервировано ГО в размере 2000 рублей, у продавца — 5000 рублей.
В течение жизни опциона:
Каждый день производится переоценка опциона и перечисляется вариационная маржа. ГО пересчитывается в зависимости от изменений цены.
В день экспирации:
Если фьючерс закрывается выше страйка (например, 21 500), опцион автоматически исполняется. В клиринге регистрируется сделка по фьючерсу с ценой 20 000. ГО по опциону освобождается и резервируется новое ГО под фьючерсную позицию. Вариационная маржа компенсирует разницу (21 500 − 20 000 = 1500).
Если фьючерс закроется ниже страйка, опцион истекает через офсетную сделку с ценой 0. Перечисляется итоговая вариационная маржа, равная премии (2600), а ГО возвращается обеим сторонам.
Что важно помнить
ГО блокируется именно под опцион. Когда он исполняется, это обеспечение освобождается, а на его месте резервируется новое ГО уже под позицию по фьючерсу, которая открывается при исполнении.
Перечисление премии «растянуто во времени»: ежедневно происходит перерасчёт стоимости опциона, и стороны обмениваются вариационной маржой. Этот процесс продолжается до истечения или исполнения опциона.
Основные моменты
- При заключении сделки премия не перечисляется, блокируется гарантийное обеспечение.
- И покупатель, и продавец ежедневно участвуют в расчетах вариационной маржи.
- Изменение цен приводит к изменению величины ГО и сумм вариационной маржи.
- В день экспирации опцион либо истекает, либо исполняется автоматически (если он «в деньгах»).
Предположим, трейдер покупает декабрьский колл-опцион со страйком 20 000 и премией 2600. Цена фьючерса в момент заключения сделки — 21 000 рублей.
На момент заключения сделки:
У покупателя зарезервировано ГО в размере 2000 рублей, у продавца — 5000 рублей.
В течение жизни опциона:
Каждый день производится переоценка опциона и перечисляется вариационная маржа. ГО пересчитывается в зависимости от изменений цены.
В день экспирации:
Если фьючерс закрывается выше страйка (например, 21 500), опцион автоматически исполняется. В клиринге регистрируется сделка по фьючерсу с ценой 20 000. ГО по опциону освобождается и резервируется новое ГО под фьючерсную позицию. Вариационная маржа компенсирует разницу (21 500 − 20 000 = 1500).
Если фьючерс закроется ниже страйка, опцион истекает через офсетную сделку с ценой 0. Перечисляется итоговая вариационная маржа, равная премии (2600), а ГО возвращается обеим сторонам.
Что важно помнить
- ГО блокируется под опцион, а при его исполнении — под фьючерс.
- Риск при покупке ограничен величиной ГО и ежедневными перерасчётами.
- Доход или убыток формируется через вариационную маржу, а не единовременной оплатой премии.
- В день экспирации возможна автоматическая поставка фьючерса, и это требует готовности к новой позиции.
Как использовать спецификацию в торговле
Читать спецификацию легче, когда есть понятный ориентир. Он помогает быстро выделить главное и сразу понять, подходит ли контракт под задачу.
Практичный чек‑лист для трейдера
Этот чек-лист делает чтение спецификации быстрым и практичным.
Практичный чек‑лист для трейдера
- Проверить код и наименование, чтобы убедиться в правильном инструменте.
- Посмотреть даты обращения и исполнения.
- Сверить тип опциона и стиль исполнения.
- Проверить страйк и размер гарантийного обеспечения.
- Оценить ликвидность через открытые позиции и итоги торгов.
Этот чек-лист делает чтение спецификации быстрым и практичным.
Мини-глоссарий
Спецификация опциона — таблица параметров, которая описывает все условия опционного контракта на бирже.
Доска опционов — инструмент на сайте биржи или в терминале, где собраны серии опционов с разными страйками и сроками.
Страйк — цена исполнения опциона, по которой у покупателя возникает право купить или продать базовый актив.
Экспирация — дата завершения обращения опциона, после которой он перестаёт существовать.
Лот — стандартный размер одного контракта.
Премия — цена опциона, которую платит покупатель или получает продавец.
Открытый интерес — количество действующих контрактов, которые остаются у участников после торгового дня.
ГО — средства, которые блокируются на счёте для поддержания позиции.
КНУР / КСУР / КПУР / КОУР — это категории риска для клиентов, которые ввёл Банк России. Они напрямую влияют на размер гарантийного обеспечения и доступ к торговле с плечом.
➜ Подробнее о категориях
Доска опционов — инструмент на сайте биржи или в терминале, где собраны серии опционов с разными страйками и сроками.
Страйк — цена исполнения опциона, по которой у покупателя возникает право купить или продать базовый актив.
Экспирация — дата завершения обращения опциона, после которой он перестаёт существовать.
Лот — стандартный размер одного контракта.
Премия — цена опциона, которую платит покупатель или получает продавец.
Открытый интерес — количество действующих контрактов, которые остаются у участников после торгового дня.
ГО — средства, которые блокируются на счёте для поддержания позиции.
КНУР / КСУР / КПУР / КОУР — это категории риска для клиентов, которые ввёл Банк России. Они напрямую влияют на размер гарантийного обеспечения и доступ к торговле с плечом.
➜ Подробнее о категориях
Категории риска на срочном рынке
- КНУР — клиент с начальным уровнем риска. Присваивается новым инвесторам, у которых ещё нет опыта работы с деривативами. Для них плечо минимальное, а требования по ГО максимальные.
- КСУР — клиент со стандартным уровнем риска. Этот статус получают инвесторы, которые уже не менее года совершают сделки и имеют торговую историю. Для них плечо и требования по ГО средние.
- КПУР — клиент с повышенным уровнем риска. Присваивается при достаточном объёме активов (от 600 тыс. до 3 млн руб. и выше) или статусе квалифицированного инвестора. Для этой категории доступно максимальное плечо и минимальное ГО.
- КОУР — клиенты-юридические лица, относящиеся к особой категории риска.
Эта система категорий начала действовать на срочном рынке с апреля 2025 года. Её цель — защитить начинающих трейдеров от чрезмерных рисков и сделать требования по ГО более справедливыми для разных групп участников.
В заключении
Мир опционов богат терминами и нюансами. Чтение спецификации — это первый навык, который делает работу с опционами осмысленной.
Когда строки таблицы перестают быть набором цифр и превращаются в понятные ориентиры, мы быстрее принимаем решения и реже допускаем ошибки.
Этот навык помогает сразу отличать подходящие контракты от лишних и экономит время в терминале.
Ниже тебя ждет тест на проверку знаний, а после тема, без которой не обходится ни одна стратегия.
В следующем материале мы разберём волатильность — покажем, что она означает для трейдера, как отражается в цене опциона и почему именно этот параметр во многом задаёт основу динамики на срочном рынке.
Когда строки таблицы перестают быть набором цифр и превращаются в понятные ориентиры, мы быстрее принимаем решения и реже допускаем ошибки.
Этот навык помогает сразу отличать подходящие контракты от лишних и экономит время в терминале.
Ниже тебя ждет тест на проверку знаний, а после тема, без которой не обходится ни одна стратегия.
В следующем материале мы разберём волатильность — покажем, что она означает для трейдера, как отражается в цене опциона и почему именно этот параметр во многом задаёт основу динамики на срочном рынке.
✅ Владимир Ткаченко
- 5 лет в трейдинге - ежедневная торговля и удовольствие от процесса;
- Ученик управляющего — годовое очное обучение, 300+ часов практики;
- Автор методики «Трендовая спекуляция» — 67% точности на фьючерсах;
- 20+ учеников, 85% из них торгуют в плюс через 6 месяцев после обучения;
- Волшебник;
Подпишись на мой канал #ТЫЖЕТРЕЙДЕР или пиши в личный чат 👇
Вопросы, дополнения, опыт
Часто задаваемые вопросы FAQ
Есть риск открыть контракт не на тот страйк или срок, перепутать тип опциона и столкнуться с ненужными издержками.
ГО зависит от риска позиции. Чем больше обязательств берёт на себя продавец или чем выше волатильность актива, тем выше требования.
В 90% случаев торговля опционами идёт через терминал QUIK. Понимание данных из спецификации помогает практичнее работать в нем.
Нет. В спецификации каждый пункт важен. Пропустив деталь, легко ошибиться с условиями сделки и получить ненужные риски.
Она становится шпаргалкой. Читая её, начинающий видит все условия сделки и учится принимать решения осознанно, без случайностей.
Предыдущая тема
Стили и виды опционов
Следующая тема
Доска опционов в QUIK
Все материалы журнала «Точка Тренда» — тексты и изображения — являются авторскими и защищены законом.
Разрешено личное использование с обязательной ссылкой. Копирование и редактирование без согласия автора запрещены.
© Владимир Ткаченко / Точка Тренда / #тыжетрейдер
Разрешено личное использование с обязательной ссылкой. Копирование и редактирование без согласия автора запрещены.
© Владимир Ткаченко / Точка Тренда / #тыжетрейдер